Ken Griffin przemawia na globalnej konferencji Milken Institute w hotelu Beverly Hilton, 6 maja 2024 r. w Beverly Hills w Kalifornii.Apu Gomesa/Getty Images
Ken Griffin, założyciel i dyrektor generalny Citadel, jest trzeci najlepiej zarabiający zarządzający funduszami hedgingowymi w 2023 r , wyprzedzając jedynie Chrisa Hohna z TCI Fund i Israela Englandera z Millennium. Chociaż fundusz hedgingowy Griffina przyciąga znaczną uwagę i pochwały, zarabia on prawie tyle samo od odrębnego podmiotu o podobnej nazwie, ale znacznie mniej znanego, Citadel Securities. Citadel Securities jest jednym z największych animatorów rynku na świecie. Jak podał Bloomberg na początku tego miesiąca, w pierwszym kwartale 2024 r. osiągnął przychody w wysokości 2,3 miliarda dolarów. W zeszłym roku zarobił Citadel Securities 6,3 miliarda dolarów przychodów w porównaniu z zyskiem netto tytułowego funduszu hedgingowego wynoszącym 7 miliardów dolarów. Animator rynku odnotował 54% marżę zysku w pierwszym kwartale 2024 r., co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z 42% w poprzednim kwartale i 40% rok wcześniej.
Założona w 2002 roku, 12 lat po funduszu hedgingowym, Citadel Securities zapewnia płynność i realizację transakcji inwestorom detalicznym i instytucjonalnym, dopasowując kupujących i sprzedających na rynkach akcji, instrumentów o stałym dochodzie i instrumentów pochodnych. Wykorzystując najnowocześniejsze algorytmy do wykorzystywania drobnych rozbieżności cenowych, generuje miliardy, pełniąc rolę pośrednika handlowego. W 2015 roku stał się największym podmiotem zajmującym się swapami stóp procentowych pod względem wolumenu transakcji, pozostawiając tradycyjne banki z Wall Street w tyle.
Rosnąca dominacja Citadel Securities budzi zainteresowanie
Zarządzany jest przez Citadel Securities Peng Zhao , który dołączył do firmy w 2006 r. jako badacz ilościowy, a w 2017 r. awansował na stanowisko dyrektora generalnego. Ten animator rynku stoi za znaczną częścią zamówień na akcje w sektorze detalicznym w USA. (Bloomberg podał numer pod adresem około 40 proc. ) Jego rosnące znaczenie spotkało się z krytyką od prezesa SEC Gary’ego Genslera, który porównał dominację rynkową firmy do dominacji gigantów technologicznych, takich jak Amazon. Jedna firma obsługuje obecnie od 40 do 50 procent przepływu zamówień detalicznych. Jaki to ma wpływ na wycenę kapitału w tym kraju? Gensler postawił hipotezę podczas przesłuchania w sprawie nominacji w Kongresie w marcu 2021 r. Obawy Genslera mogły opisywać, że nadmierna koncentracja inwestorów detalicznych i instytucjonalnych na jednym animatorze rynku może mieć negatywny wpływ na wolnorynkowe ceny papierów wartościowych.
Citadel Securities została szczegółowo zbadana podczas Szał na memy w 2020 roku kiedy wyszło na jaw, że Robinhood zarabia znaczną część swoich przychodów od sprzedaży zamówień klientów animatorowi rynku, podczas gdy inwestorzy indywidualni próbowali skrócić niedźwiedzią pozycję funduszu hedgingowego Citadel na GameStop. A Zgłoszenie 13F SEC przez Citadel z ostatniego okresu sprawozdawczego przed ujawnieniem krótkiej transakcji GameStop, posiadany fundusz hedgingowy stawia na Gamestop, instrument pochodny, aby wykorzystać oczekiwania, że cena akcji spadnie. Citadel zainwestowała także 2 miliardy dolarów w Melvin Capital, który miał krótkie pozycje na GameStop.
Niektórzy obserwatorzy spekulowali że Citadel Securities mogła zwrócić się do Robinhood o wstrzymanie handlu GameStop w celu ochrony ksiąg rachunkowych działalności funduszy hedgingowych, co Citadel Securities uznało za absurd. Firma była oczyszczony z wszelkich zarzutów o zmowę przez sędziego, który nie znalazł dowodów na popełnienie przestępstwa.
Mimo to Gensler skrytykował kameralne relacje Citadel z bezpłatną platformą transakcyjną Robinhood, mówiąc w wywiad z CNBC w październiku 2021 r. Mają informacje, których reszta rynku może nie mieć, przynajmniej przez krótki okres czasu. Na tych rynkach nawet milisekundy mają znaczenie.
Nie byłaby to pierwsza walka firmy z regulatorem. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nakazała Citadel Securities zapłatę wielomilionowych kar finansowych 2017 I 2018 z powodu wprowadzających w błąd oświadczeń na temat wyceny transakcji oraz błędów w danych, które spowodowały nieprawidłowe raportowanie.
Korekta: Artykuł ten został zaktualizowany, aby dokładnie odzwierciedlał udział Citadel Securities w rynku detalicznych zamówień kapitałowych oraz najnowsze dane dotyczące przychodów, powołując się na źródła zewnętrzne.